国产GPU独角兽，开启IPO

1 月 15 日，证监会披露了关于沐曦集成电路 (上海) 股份有限公司（以下简称「沐曦集成」）首次公开发行股票并上市辅导备案报告，其上市辅导机构为华泰联合证券。

沐曦集成于 2020 年 9 月成立于上海，并在北京、南京、成都、杭州、深圳、武汉和长沙等地建立了全资子公司暨研发中心。沐曦拥有技术完备、设计和产业化经验丰富的团队，核心成员平均拥有近 20 年高性能 GPU 产品端到端研发经验，曾主导过十多款世界主流高性能 GPU 产品研发及量产，包括 GPU 架构定义、GPU IP 设计、GPU SoC 设计及 GPU 系统解决方案的量产交付全流程。

沐曦集成打造全栈 GPU 芯片产品，推出曦思 N 系列 GPU 产品用于智算推理，曦云 C 系列 GPU 产品用于通用计算，以及曦彩 G 系列 GPU 产品用于图形渲染，满足「高能效」和「高通用性」的算力需求。沐曦产品均采用完全自主研发的 GPU IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构，配以兼容主流 GPU 生态的完整软件栈（MXMACA），具备高能效和高通用性的天然优势，能够为客户构建软硬件一体的全面生态解决方案，是「双碳」背景下推动数字经济建设和产业数字化、智能化转型升级的算力基石。

从股权结构来看，沐曦集成控股股东为上海骄迈企业咨询合伙企业 (有限合伙)，持股比例为 22.83169%;实际控制人为陈维良。

GPU 作为显卡的「大脑」，是芯片领域的核心产品之一，妥妥的高端芯片。得益于 AI 大模型的强势发展，GPU 市场持续攀升，无论在大模型训练还是推理过程中，GPU 的用量都是最大的。这也使 GPU 厂商成为资本市场的「宠儿」。

受政策、资本和市场需求的共同推动，最近几年国产 GPU 赛道也是景气度飙升。

不只是沐曦，早在 2024 年，国内已有三大 GPU 厂商纷纷启动上市进程，估值均超过百亿元。

证监会官网显示，摩尔线程去年已在北京证监局办理了辅导备案登记，正式启动 A 股上市征程。 值得注意的是，去年 8、9 月份，燧原科技和壁仞科技也分别办理了上市辅导备案登记，计划在 A 股上市。上市无疑可使国产 GPU 企业借助资本市场获取更多资源，进而促进公司发展，带动产业成长。

摩尔线程

据悉，摩尔线程成立仅仅一年，就完成了首颗全功能 GPU 的研发，随后发布了全新的 MUSA 架构、首颗芯片「苏堤」、PC 和工作站显卡 MTT S50、数据中心加速卡 MTT S2000，成立两年发布第二代全功能 GPU 芯片「春晓」、首款游戏显卡 MTT S80。

MTT S80(及衍生版 MTT S70) 是迄今唯一公开发售的国产游戏显卡，也是唯一支持 DX12，通过不断的驱动迭代与优化，性能表现基本达到了 RTX 3060 的水平。

摩尔线程还打造了基于夸娥计算集群的全栈解决方案，从千卡到万卡，正在逐步落地，MUSA 生态也正不断壮大，大有替代 CUDA 的架势。

摩尔线程已完成数轮融资，累计融资金额达数十亿元，估值约 255 亿元。

燧原科技

燧原科技成立于 2018 年 3 月，专注人工智能领域云端和边缘算力产品，致力为通用人工智能打造算力底座，提供原始创新、具备自主知识产权的 AI 加速卡、系统集群和软硬件解决方案。其产品主要应用于泛互联网、智算中心、智慧城市，智慧金融、科学计算、自动驾驶等多个行业和场景。

自成立以来，燧原已开发 3 代 AI 训练和推理产品，涵盖芯片、板卡、智算一体机、液冷算力集群以及配套的软件系统，应用于互联网、政务、金融、制造能源等领域。

据悉，燧原科技的产品的核心竞争点是 AI 算力。例如其研发的推理加速卡，如云燧 i10 和云燧 i20。在推理训练领域，燧原科技研发的云燧 T10 可以适用于多种训练场景，进阶版的云燧 T20 和 T21，可支持更高性能计算需求，适合大规模 AI 模型的训练。

壁仞科技

壁仞科技创立于 2019 年，致力于研发原创性的通用计算体系，建立高效的软硬件平台，同时在智能计算领域提供一体化的解决方案。

从发展路径上，壁仞科技将首先聚焦云端通用智能计算，逐步在人工智能训练和推理、图形渲染等多个领域赶超现有解决方案。

壁仞科技 2022 年 3 月点亮首款通用 GPU，同年 8 月，壁仞科技发布首款通用 GPU 芯片。创出全球算力纪录，16 位浮点算力达到 1000T 以上、8 位定点算力达到 2000T 以上，单芯片峰值算力达到 PFLOPS 级别，打破了此前一直由国际巨头保持的通用 GPU 全球算力纪录。

2023 年 7 月，壁仞科技与上海人工智能实验室基于人工智能开放计算体系（DeepLink）开展深入合作，共同推动 AI 软硬件生态体系的建设。

展望未来，国产 GPU 产业在机遇与挑战并存的局面下，上市热潮引发了市场多方关注。国产 GPU 企业需要努力平衡技术突破与生态构建，积极应对国际竞争与供应链问题，才能迎来更大的发展机遇。