LED芯片业：胜者为王，格局已定？

　　胜者为王，扩产潮涌

　　随着行业集中度提升，芯片大厂在价格上掌握了更多的主动权。2016年8月25日，LED芯片龙头三安光电将部分中小尺寸产品提价10%; 2017年年初三安光电再度向下游厂商发出涨价通知函，部分产品涨价8%。芯片大厂提价与扩产使得其2016年的业绩开始回暖。

　　集邦咨询LED研究中心数据显示，2016年中国LED芯片市场规模达到139亿人民币，在经历了2015年-7%的衰退后，2016年芯片行业迎来9%的成长，2016年中国大陆厂商的LED芯片产值为114亿人民币，同比增长13%。

　　同时，随着LED芯片产能的吃紧，目前已有2～3家LED芯片厂商再度掀起军备扩充竞赛，预计今年中国LED外延晶圆和芯片制造商将拥有230多台MOCVD设备，其LED芯片产能占全球总产量的50%以上。

　　根据报道，日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电，预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产，投产后将达到年产300万片LED芯片规模。随着华灿扩产来势汹汹，据传三安也不甘示弱，为了保持龙头地位将在2017年也大举添购机台，扩产项目除了蓝光LED之外，也将目标锁定在具有高获利的四元LED产能扩增。而澳洋顺昌从2016年下半年加快了LED晶粒扩产的脚步，预计2017年第1季起将逐步释放产能，2017年产能将有望达到月产80万片规模。

　　此外，以四元LED起家的乾照光电也于5月8日晚间发布公告，审议通过了《关于公司主营业务扩产的议案》。据公告显示，此扩产方案总投资73，658.81万元，其中固定资产投资64，467.09万元、流动资金9，191.72万元，用于实施红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池扩产，主要投入设备为20台四元MOCVD外延炉和相应芯片生产设备。

　　从此起彼伏的扩产潮来看，产业集中度将会继续提升，未来更多的市场话语权将主要掌握在三安、华灿等大厂，届时规模小的厂商将逐渐被市场淘汰或者边缘化。

　从“龙头”到“巨头”的三安光电

　　说道LED芯片，就不得不提三安光电。近年来，三安光电的产能规模日趋庞大，在规模扩大之下，公司已牢牢占据行业龙头地位。根据三安光电公布的第一季财报，相较于科锐、晶电转亏，三安光电受惠于生产规模扩大，LED晶片以及汽车灯产量大幅上扬激励，单季营收年增68.9%，达人民币19.89亿元。

　　目前，三安光电是我国国内LED 芯片市场市占最高的龙头企业，LED芯片业务占公司业务比重的90%。根据行业调研显示，三安光电目前拥有MOCVD设备376台，LED芯片出货量稳居国内市场第一位、全球前三，毛利率显著优于同行其他企业，公司拥有绝对规模和技术优势，是LED产业洗牌和整合过程中最大受益者。LED芯片行业景气度自2016Q3出现反转，公司2016Q4单季度毛利率达到50.1%(全年41.6%)，接近公司历史最好水平。2017年Q1毛利率43.2%，营业利润同比增速130.7%，为2011年来新高。

　　从目前已经公布财报的国内外厂商包含欧司朗、科锐以及晶电来看，以今年1～3月的数字比较，三安光电目前仅逊于欧司朗;科锐、晶电则分别因竞争激烈以及汇损冲击，双双转亏。

　　相较于同行，三安光电主要拥有几大优势：一是无与伦比的规模效应，二是LED芯片技术水平达到国际领先，三是芯片产业链上游配套完毕，助力公司抓住芯片价格上扬行情实现业绩的快速增长。并且，化合物半导体业务有望今年开花结果，有望成为5G芯片领域的代工王者。

　　纵观LED芯片整体情况，由于目前市场对于LED芯片需求量不断增长，短期内的市场价格将相对稳定。不过，随着新增产能从下半年将大量释出，原本在2016年下半年LED市场秩序稳定的局面，将有可能再度面临挑战，并将有可能再重启一波削价竞争。