美艾利尔Alere：并购与被并购的传奇

　　近日，体外诊断行业(俗称IVD)有一则牵动业内人心的特大新闻：IVD大鳄雅培(Abbott)宣布以58亿美金收购POCT霸主美艾利尔(Alere)，不仅使雅培一举登上仅次于罗氏的全球IVD行业第二把交椅，POCT的市场格局更是就此改变。纵览各大媒体的报道，基本都以传递新闻为主，鲜有深入挖掘内幕之作。笔者结合自身在IVD行业的粗浅经验，联合来自美国的资深会计师Maggie LUO，为大家奉上精美大餐。

　　一、美艾利尔简史

　　美艾利尔者，POCT霸主也。全球专业POCT(即时检测，point-of-care testing)市场规模约为60亿美金，约占整个IVD市场600亿美金的10-11%。Alere的2015年销售额约25亿美金，占整个POCT市场份额超过40%，是当之无愧的老大。

　　自2001年从INVERNESS MEDICAL TECHNOLOGY., INC. 独立出来成立INVERNESS MEDICAL INNOVATIONS, INC，在美国证券交易所(ASE)挂牌，交易代码IMA。2007年在ASE被纽约证券交易所(NYSE)收购后转至NYSE继续交易。

　　公司通过坚定的大量收购获得跨越式成长。2010年，在公司成立10周年之际，怀着更大的梦想，也为了向投资人讲述更伟大的故事，改名Alere，号称向“连接病人的健康管理”理念发展。

　　2014年，因为公司一直不盈利，投资人无法继续忍受公司创始人兼CEO Ron Zwanziger的忽悠，请他下课;同时把强生骨科前总裁Namal Nawana挖来接替Ron对公司进行深度手术。然而这时候的Alere经过一路高歌猛进的收购征战，已经债台高筑;加上经济不景气、美元升值和内部整合与运营困局等因素，新任CEO也无力回天。2016年初，在全球医疗并购狂潮中沉寂了一段时间的雅培宣布收购Alere。至此，Alere正式退出历史舞台。

　　二、美艾利尔并购成长逻辑

　　在2001年前，美艾利尔的老板Ron Zwanziger，一位犹太商人，做了两件大事：把一部分血糖卖给强生，就是LIFESCAN;把另一部分血糖卖给雅培，就是Medisens。因为有禁业协议，所以Alere直到2011年才又通过并购回归血糖检测领域。

　　1、通过并购建立产品组合业务版图

　　2001年后的发展，一直不温不火，营业收入在3-5亿美金左右(2006年前)，在IVD行业并不突出。

　　2006年，通过两步法并购杭州艾康的快速诊断业务，并使之成为转移发达国家生产的基地，这招还是蛮有眼光的。

　　更大的机会出现在2007年，通过从贝克曼虎口夺食，把Biosite纳入囊中，成为其组建心血管快速诊断业务的基石，此后在POCT领域一发不可收拾。

　　2007年还收购了Alere Medical, 一家做健康管理的公司以及其它健康管理相关的公司如ParadigmHealth等，为后来改名及扩大公司的愿景奠定了基础。

　　2010年收购韩国Standard Diagnostics，一家做传染病检测的公司，扩大了在传染病领域的版图。

　　2011年又通过恶意收购公开市场上的股票，有点类似宝能和万科的战役，取得血糖检测公司Axis-Shield公司的控制权，结合之前收购的Arriva公司，全面进入血糖检测领域，抢占了大片市场。

　　2013年，在代理了多年加拿大公司Epocal的血气及电解质业务后，成功全资收购至麾下。不过，此时的美艾利尔已经是收购战场的强弩之末了。

　　2014和2015，不堪重负的Alere逐渐瘦身，陆续出售非专业POCT业务如健康管理业务。

　　2、通过并购渠道进入发展中国家市场

　　除了并购业务和产品组合之外，美艾利尔也通过大量并购渠道的方式获得市场和客户。比如在中国的艾康及其渠道，在韩国的Jinsung Meditech, Inc.，在巴西的Prodimol Biotecnologia S.A.,和Bioeasy Diagnostica Ltda.，在印度的Spectral Diagnostics Private Limited，在印尼的PT Mega Medika Mandiri，在哥伦比亚的Biosystems S.A.，以及在阿根廷的Biolinker S.A.等等。