奇美电与鸿海关系可能生变？分割与否恐成关键

　　面板大厂奇美电子(3481)近期股价连番重挫，跌势比友达光电(2409)还大，主要系受到TFT-LCD液晶面板市况低迷、第二季估将持续亏损、全年恐难获利、触控面板业务发展不如预期等负面因素影响。另方面，奇美电分割案进度浑沌，亦引起法人担忧可能将成为奇美电与大股东鸿海之关系渐行渐远的关键因素，甚至为奇美电未来营运发展带来长空。据传，奇美电即将于6/28举行的股东常会上，以临时动议讨论分割案，后续如何演变，备受关注。

　　原本奇美电规划的分割计划，主要系将公司依照业务区隔分成3家公司，分别是大尺寸面板、中小尺寸面板、触控面板。不过，由于传出内部大股东基于保护自身利益、对此持不同意见和看法，导致分割案迟迟没有明确进展。

　　6月初，市场传出，鸿海可能自行发展中小尺寸面板及触控面板业务(分别成立鑫成、业成两家新公司)，鸿海与夏普又正式宣布，双方将展开全方位合作，从上游面板到下游组装、通路销售。这不仅让当初奇美电合并最受市场看好的想像(奇美电成为鸿海集团的成员、在出海口和客户组合将可获得相对优势)扑了空，甚至引发市场对于奇美电若无法分割、可能导致未来与鸿海关系疏远之忧虑。

　　大和国泰证券分析师认为，目前看来，在鸿海自行发展中小尺寸面板及触控面板业务之前，奇美电还有机会分割触控业务，但眼前最重要的观察点为6/28股东常会，可能会透过临时动议讨论(分割案)。但若今年度奇美电都无完成分割，不仅将失去分割先机，分割计划也可能告吹。

　　统计到6/24为止，奇美电收盘价为22.2元，约每股净值33.7元之65%，友达股价约19.7元，约为每股净值28.8元之68%左右。表面上看来股价净值比差不多，但从今年6月初迄今，奇美电股价波段跌幅达25%，友达波段跌幅约17%。奇美电近期股价跌势相对较重。

　　到6/24为止，最近10个交易日，外资卖超奇美电达4.46万张，投信及自营商也卖超3800多张。同期间外资卖超友达8.8万多张，投信及自营商也卖超友达5300张，来自法人的卖压则都很沉重。