「汇率、关税、战争」乱成一锅粥 AI供应链仍独强

对中国台湾电子产业供应链来说，目前总体经济与全球局势确实混乱。

目前最直接的影响，除了对等关税90天缓征期，将在7月9日届满公布外，新台币强力升值对出口为主的众多台厂来说，5、6月已出现汇损与毛利率下滑冲击，不少业者获利将明显受到侵蚀。

业界不乏这样的声音：上半年可能白做工，而下半年又因先前的「提前拉货」，客户转趋保守下，旺季效应恐难现。

不过，由于AI数据中心建置成为现阶段维持高速成长的少数领域，可望助力相关供应链营运表现，维持成长态势，甚至不少业者业绩例如NVIDIA、台积电等，仍有机会营运逆势创高。

接二连三的地缘政治风险，与变动剧烈的经济政策，已对各国企业带来重大冲击，全球半导体、科技产业版图正在重塑建构。

半导体业者表示，国际政经局势变动剧烈，导致通膨加剧、景气复苏缓慢与经济成长疲弱，原本预期全面恢复成长正轨的终端市况，恐又要再延后。

2025年初以来全球政经环境动荡不安，美国总统特朗普（Donald Trump）4月2日宣布对全球多国祭出对等关税措施，随后又宣布暂缓90天，同时与中国正面对决，相互调升关税。

没多久却又出现大逆转，双方突然坐下来谈判，加上陆续释出的AI芯片禁令等多项政策，让各国政府、企业无所适从，只能走一步算一步，等待对等关税90天豁免大限到期。

川普2.0在全球掀起风暴，经济与金融市场在对等关税等多项政策揭露下，导致股汇债市大乱，始料未及的是，俄乌战争、以巴冲突还没落幕，以色列又与伊朗交战，美国日前更出手对伊朗核设施发动精准轰炸，引发中东紧张升温。

更传出，伊朗扬言封锁荷莫兹海峡，威胁全球原油命脉，据估算，每日经由荷莫兹海峡的石油量高达2,000万桶，供应量占全球20%，若全面封锁，全球油价恐剧烈波动，令依赖进口的国家将陷入恐慌，一连串重大事件连锁效应，正冲击全球政经市场与各产业链发展与版图重组。

半导体业者表示，美中关系时好时坏，特朗普反反覆覆态度，完全令外界摸不着头绪，对台厂而言，现阶段最直接受到影响的就是7月9日对等关税豁免期限将至，美国是否再继续延期，以及直接公布各国关税，不论何种决定都有所冲击。

同时，近月可能在大国承压下的新台币兑美元快速升值走势，更是完全啃蚀了以出口为导向的众多企业的利润。 市场推测，7、8月陆续公布的第2季财报，多家业者汇损恐超乎预期。

半导体与电子业竞争力出口竞争力已明显承压，以美元报价的业者影响不小。

在中东局势方面，目前观察以伊交火，对于全球股汇债市与货币政策影响甚巨，预期美国政府与中国等大国应会全力不让局势失控，将伊朗报复美国与封锁荷莫兹海峡风险危机降至最低。

供应链表示，对等关税、美中冲突与中东危机等战争等都将影响全球政经局势，对半导体与电子科技产业来说，营运成本与获利有已明显承压，大国压力下，全球布局策略也遭完全拿捏。

不过，在多重风险交汇之际，AI需求仍维持高成长，成为相关供应链避险重地，甚至助力部分业者可抵销关税与新台币升值带来的损害。

以NVIDIA为首的AI产业链，2025年多家业者业绩仍将有创高成绩，如台积电日前仍维持2025年美元营收成长25%目标，在AI需求强劲加持下，台积电有信心2025年的成长幅度，可继续超越晶圆制造2.0产业的整体成长。