闪存市场将爆发新一轮并购热潮

      《商业周刊》技术版头条文章报道，SanDisk公司收购M-Systems公司预示着消费电子产品闪存厂商之间即将展开新一轮并购热潮。 

       在数码相机、数字音乐播放器等许多消费电子产品中，使用了一种特殊的存储介质来储存数码数据。它就是所谓的NAND闪存，目前它已经迅速成为技术业界最热的产品之一。 专业生产闪存产品的SanDisk公司日前刚刚花了13.5亿美元收购了以色列的M-Systems公司，M-Systems公司是一家专业生产电脑存储设备的厂商，从今年三月份以来，这已经是第二起类似收购了。 而且显然以后还会发生更多的类似收购行为。 

       SanDisk公司在2005财年的销售总额为23亿美元，它已经悄悄开始向苹果公司的iPod系列数码音乐播放机发起挑战了。SanDisk公司也因此获得了M-Systems公司的技术支持和合作。M-Systems公司是最早一批开始营销和销售关键链的厂商之一。 

       合并对双方都有着重要的意义，M-Systems公司股票在7月31日迅速上涨了4美元，涨幅达到14％。美林证券分析师西德尼何和乔奥萨说，这项交易将略微增加SanDisk公司2007年的收益，对2006年收益没有什么影响。他们在研究报告中说：“如果SanDisk公司可以将M-Systems公司的某些资源挪为己用的话，可能会给它带来更大的收益。” 

        SanDisk公司的芯片制造业务是在与东芝公司合资的条件下进行的。 这种成本结构有助于SanDisk公司弥补为了保证高毛利率不得不相对维持在低产量水平上的不足。这也为它在与苹果公司和其他公司如创新公司等在销售MP3的竞争中助了一臂之力。 奥萨和何认为，SanDisk公司从合并中获得的好处比M-Systems公司要多。M-Systems公司生产产品中所需的闪存芯片来自多家芯片厂商，包括东芝、Renesas半导体公司、现代半导体公司和Spansion公司（以前是AMD公司旗下的闪存分公司）。 其毛利率大概在25％左右，SanDisk公司的毛利率为42％。 

       下一个买主：三星公司? 

       SanDisk公司是紧接着美光科技公司收购Lexar Media公司之后宣布收购M－Systems公司的。 美光科技公司收购Lexar公司的其中一个原因是它想进入闪存市场，它的传统核心业务是DRAM内存芯片，主要用于电脑和服务器。另外一个原因是它想获得Lexar公司的零售网络，SanDisk公司也拥有一个类似的零售网络。 

       主要针对数码相机用户而开发的闪存卡主要是通过零售商如百思买和沃玛特销售。 ISuppli公司的内存芯片分析师南金说，SanDisk公司在这里的优势是它在大部分昂贵元件上可以自给自足，因此它的成品闪存芯片的成本价格就相对低廉一些，而且它的零售网络覆盖面也很广，便于迅速将产品销售出去。他说：“在这些产品中，闪存芯片的成本占了总成本的80％左右。” 

       下一次的收购会在哪两家公司之间发生呢？ 请注意看看韩国市场，芯片巨头三星公司是闪存芯片的最大供应商，销售渠道健康发展，三星品牌的闪存卡已经通过各地零售商进入了中国和亚洲的大部分地区。三星公司有可能想把它的品牌影响力扩大到美国去，它很可能会直接购买一家已经拥有建成的零售网络的公司。 可能的收购对象包括明尼苏达州的Imation公司，该公司专营数据存储业务，刚刚在7月31日面向学生推出了一款新的闪存驱动器产品。现代半导体公司也是一个重要的闪存供应商，目前也在百般拉拢零售业。 

       147亿的市场 

       其他的知名闪存厂商还包括日本的索尼公司。ISuppli公司的分析师金说，今年的NAND闪存芯片市场将达到147亿美元，比2005年增加了40亿美元。预计NAND闪存芯片市场到2009年将增加到240亿美元。 微软公司已经表示其新一代Vista操作系统将支持这些混合驱动器，而且硬盘厂商希捷公司已经展示出了这样一款驱动器产品。 

       金说他认为这些混合驱动器在短期内不会对闪存芯片的供应造成影响，因为混合驱动器技术要想进入主流电脑市场还需要一段时间。但是在三年之内，混合驱动器的需求会迅速爆增的。 同时，预计苹果公司也将对其iPod nano生产线进行调整，推出一些存储容量更大的新款iPod出来。在短期内，存储容量的提升肯定会刺激市场需求的增加。金认为，直到苹果公司开始销售iPod nano之后，市场过度供给的局面才得到缓解。