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锂电池炒作路径生变?设备紧俏或成新主线,二线厂商享订单外溢红利

发布人:科创板日报时间:2021-08-12来源:工程师

除了产能扩张外,设备厂商还将迎来另一个机遇

今(29)日,锂电板块全线上涨,其中锂电设备相关个股涨势尤为突出,跑赢锂电整体板块和锂电材料。截至收盘,星云股份、利元亨、科瑞技术涨停,联赢激光、海目星一度涨停。

从涨势来看,这次是二线厂商一马当先。

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锂电扩产潮浪涌

新能源汽车前进步伐不断加快,驱动锂电需求迅速放量。然而动力电池厂商产能有限, “电池荒”警钟长鸣。

上周,蜂巢董事长杨红新就表示:“缺芯之后,汽车制造行业面临的主要供应短缺将是电池”;美国****预计动力电池或将在2025-2026年“售罄”。

广发证券更给出了准确的预期数据:即便考虑了每年新增扩产,2021/2022/2024/2025年,全球动力电池预计仍将会分别出现17/30/45/370GWh的产能缺口。若仅有目前的扩产计划,2025年左右又将迎来大规模动力电池需求缺口。

产能缺口越拉越大,电池厂商扩产也愈发急促。数据显示,今年上半年,动力电池产业主要投资项目共计57笔,投资金额超过3500亿元。

同时,由于锂电需求高涨,头部厂商难以负载,二线电池厂商也获得订单外溢红利。川财证券黄博团队、国元证券彭聪均指出,虽然头部厂商市占率较高,但同时优秀二线厂商依旧得以分食这块“蛋糕”。例如,昨日欣旺达就公告,将与吉利建立合资公司,生产动力电池包。

一二线设备品牌全方位受益

类似的情况也出现在上游锂电设备环节。此前,《科创板日报》曾于7月19日的文章中提及,分析师纷纷看好二线设备企业机遇:锂电设备产能持续紧张下,订单可能向二线扩散,利元亨、联赢激光等二线领先设备公司有望凭借产能优势,迎来业绩估值双击。

此外,据财联社记者今日报道,一线设备厂基本满产,订单外溢情况已经发生——头部锂电设备厂人士坦言:“现在你只要有产能,就能拿到订单,(二三线锂电设备厂)也许很难进入头部电池厂,但整个锂电池行业都在扩张。”

平安证券7月28日报告更认为,相比龙头公司,二线品牌受益于订单外溢,业绩弹性更大。

从订单量来看,今年以来锂电设备商在手订单饱满,部分企业合同负债创下新高。增长率居前的三个公司科瑞技术、星云股份、赢合科技,均属于二线阵营。

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图|锂电设备公司合同负债(资料来源:Wind、平安证券研究所)

除了下游产能扩张之外,设备商的另一个机遇是技术分化。

目前,根据封装技术的不同,锂电主要分为圆柱、方形和软包。圆柱电池产品一致性好,方形电池成熟度较高且获得中日韩三国全面认可,软包电池安全性高且得到海外主机厂普遍认可。这三种电池所用工艺不尽相同,所需设备也不一样。

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图|圆柱、方形、软包电池主要工艺差别(资料来源:宁德时代、赢合科技招股书、平安证券研究所)

平安证券上述研报认为,一方面,软包电池多采用叠片工艺,随着软包电池产能提升,叠片机市场有望放量。先导智能、科瑞技术、格林晟、吉阳科技、超业精密等相关厂商有望受益。

另一方面,动力电池后段化成分容设备始终采用并联技术。今年,中国电研率先推出串联化成分容设备,在充放电效率、一致性和成本方面更具优势。目前串联技术已经获得部分客户认可,相关公司有望崛起。

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关键词: 电源

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