上广电五代线重组即将破解 新买家有望浮出

　　中国最早的“第五代”液晶面板生产线——上海广电NEC液晶显示器有限公司(下称上广电NEC)，正在以“过于优惠”的条件待价而沽。“底价仅为20亿元，”上海广电(集团)有限公司(下称上广电)一位高层告诉《财经》记者。据悉，新买家近日即有望浮出。

　　这条生产线五年前的最初投资为10亿美元，目前还背负着供应商欠款12亿元、银行欠款40亿元。但接近交易的人士透露，“银行欠款部分可能由政府背负，供应商则可能承担部分损失。”

　　眼下正是一个购买的好时机。今年以来，液晶面板价格逐渐回升，半年累计回升幅度超过50%。而在政府的补贴下，上广电多数设备折旧已接近完成;只要支付一次性资产购置成本，新买家将买回一条成熟的液晶面板生产线，直接进入收获期。

　　7月20日，武汉中恒新科技产业集团(下称武汉中恒)、深圳天马微电子股份有限公司(000050.SZ，下称深天马)、京东方科技集团股份有限公司(000725.SZ，下称京东方)分别给出报价。知情人士透露，三家报价分别为28亿元、25.5亿元和25亿元。

　　此后，曾最被看好的京东方戏剧性出局，武汉中恒、深天马开始对上广电NEC进行尽职调查。

　　京东方出局

　　2003年，上广电决定上马国内首条“五代线”，并通过旗下子公司持有上广电NEC之75%的股份，日本电气株式会社(NEC)、大和证券共同持有25%股份。

　　根据原国家计委立项时的审批意见，该项目的投资回收期为七年又11个月，但六年后仍未盈利;2008年账面亏损18亿元，当年12月，贷款银行终止授信，企业无法正常开工生产。

　　上广电内部曾希望上海市政府再次注资，解决困境后再寻找新的投资者。但今年3月，以上海仪电为首的托管小组成立之后，这一动议再未占主流。

　　7月20日，京东方、深天马、武汉中恒三个竞标者，向上广电董事会提交了各自的出价和收购方案。

　　8月6日晚，京东方公告称，未被选为上广电NEC“五代线”资产重组候选受让方。“(这)绝非技术性问题，不是价格问题，不是商务谈判的问题。”尽管已经出局，京东方总裁陈炎顺仍向《财经》记者表示：“若从产业发展大局来看，应当由京东方来做。”

　　京东方在北京已经拥有一条“五代线”，若将上海“五代线”拿下，不仅可以消灭潜在竞争，还可以在小尺寸液晶面板建立起主导地位。

　　业内对于京东方重组上广电NEC也颇为看好。兴业证券分析师时红认为，“如果京东方能够整合上广电NEC‘五代线’资产，无疑将会在产业链上下游掌握更大的话语权。”

　　上广电内部亦一度有消息称，京东方已与上广电草签协议。结果出乎预料，京东方报价最低，早早出局。不过，两位参与交易人士均向《财经》记者透露，深天马最初的出价为23亿元，而非25.5亿元。