多家通信公司三季报曝光，行业增长机会在哪里？

10 月 23 日晚，中兴通讯三季报新鲜出炉，今年 1-9 月，该公司共实现营收 893.9 亿元，同比下滑 3.42%，净利润 78.4 亿元，同比增长 15%，扣非净利润 71 亿元，同比增长 27.9%，经营性现金流净额达 92.6 亿元，同比增长 148.78%。

其中，第三季度中兴通讯营收同比下滑 12.38% 至 286.9 亿元，净利润同比增长 5.09% 至 23.69 亿元，经营现金流净额大增 1169.63% 至 28.36 亿元。对此，中兴通讯表示，1-9 月经营性现金流净额大增主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。

分业务来看，中兴通讯表示，前三季度其运营商网络核心产品市场地位继续保持行业领先，外部机构报告显示，该公司 5G 基站、5G 核心网、光网络 200G 等产品发货量均为全球第二；同时政企业务以服务器及存储、新一代数据中心、数据中心交换机、光传输、数据库、云电脑等主力产品，持续深耕互联网、金融、电力等行业头部客户并获得突破。

中兴通讯透露，其围绕数实融合，依托 5G、工业 PON、算网一体等技术，打造了工业现场网解决方案，基于工业现场网+数字星云 2.0 架构，在工业、冶金钢铁、交通、矿山、数字城市等行业发展了超千家合作伙伴，以园区建设、全连接工厂等场景的规模应用。

消费者业务方面，中兴通讯表示，其持续深耕移动影像、游戏电竞、GPT+AR 眼镜、平板电脑、移动 WiFi、5G CPE 等全场景智慧生态。其中，移动互联产品 5G MBB & FWA 市占率保持全球第一，全球首款 AI 裸眼 3D 平板电脑等智能终端新品面向全球陆续上市发售。

在 5G-A（5.5G）领域，中兴通讯持续深耕 5G 应用场景创新与拓展，携手运营商加速技术和产业成熟，以超双万兆极限网络、智能超表面、通感一体等系列 5G-A 创新技术赋能亚洲体育盛会，完成业界首个基于 5G-A 技术的工业现场网预商用验证、首例 5G-A 通感算一体车联网架构技术验证等。

在智算领域，中兴通讯提供包括万卡大规模集群、训推一体机等在内的端到端全栈智算解决方案，同时推出满足未来十年数据中心流量承载和传输需求的 ZXR10 9900X 系列数据中心交换机、大容量核心路由器 ZXR10 T8000-X16 及超高速光传输设备等，打造算力主动脉。

在 AI 大模型方面，中兴通讯采用「1+N+X」策略，自主研发通用大模型，通过领域知识增量预训练「N」个领域大模型，包括研发代码大模型、通信大模型、政务大模型、园区大模型等，进而衍生出「X」种应用。

半年报显示，今年上半年，中兴通讯研发费用 127.9 亿元，同比增长 26%，占营业收入比例为 21.07%，同比上升 4.10%，主要持续投于 5G 相关产品、芯片、服务器及存储、创新业务等技术领域。前三季度，中兴通讯研发投入 190.6 亿元，占营业收入的 21.3%。

多家通信行业公司业绩亮眼

创业板公司天孚通信 10 月 19 日晚间发布的三季报显示，报告期内，公司实现营收 12.06 亿元，同比增长 35.57%；实现归母净利润 4.39 亿元，同比增长 58.42%。2023 年第三季度，公司实现营收 5.42 亿元，同比增长 73.62%；实现归母净利润 2.03 亿元，同比增长 94.95%。整体看第三季度收入和利润同比和环比均实现快速增长。

天孚通信称，受益于全球数据中心建设带动对光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，进而推动公司三季度营收实现快速增长。

中际旭创 10 月 22 日晚间披露三季显示，2023 年前三季度，中际旭创实现营收 70.3 亿元，和去年基本持平；实现归母净利润近 13 亿元，同比增长 52%，其中第三季度单季净利润 6.8 亿元，同比增长近 90%。对比来看，中际旭创今年一季度、上半年归母净利润同比增幅分别约为 15%、25%。

中际旭创的业绩释放，源于 AI 算力、数据中心行业对 400G、800G 等高端光模块产品需求的增长，该类高端产品毛利也较高。

2023 年国内前三季度通信行业情况

据工信部数据，前三季度，信息通信行业整体运行向好。电信业务收入增速回升，电信业务总量保持平稳增长；5G 和千兆光网等新型基础设施建设持续推进，网络连接用户规模不断扩大，移动互联网接入流量较快增长。

电信业务收入累计完成 12813 亿元，同比增长 6.8%，增速较上半年提升 0.6 个百分点。

固定互联网宽带业务收入稳中有升。三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为 1962 亿元，同比增长 8%，在电信业务收入中占比为 15.3%，占比较上半年提升 0.3 个百分点，拉动电信业务收入增长 1.2 个百分点。

移动数据流量业务收入低速增长。前三季度，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入 4920 亿元，同比增长 0.4%，在电信业务收入中占比为 38.4%，拉动电信业务收入增长 0.2 个百分点。

新兴业务收入持续较快增长。三家基础电信企业积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，前三季度共完成新兴业务收入 2702 亿元，同比增长 19.8%，在电信业务收入中占比为 21.1%，拉动电信业务收入增长 3.7 个百分点。其中云计算、大数据收入同比增速分别达 35% 和 37.1%，物联网业务收入同比增长 24.1%。

当前通信行业正面临多个因素的刺激，AI 达模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心光模块等产业的发展。运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。此外，卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向也正在成为行业增长的细分赛道。