鱼跃医疗进军X光机设备 利润增长可期

    鱼跃医疗（002223）生产X光机设备被分析人士认为是公司进入医疗设备领域的第一步。2008年6-7月份，公司的高频医用诊断X射线机得到的生产许可证，8-9月份就在甘肃和山西两地中标。日信证券研究员池东辉预计2009年X光机可贡献5000-7000万收入，2010年预计有7000-11000万元收入。

    目前，公司的X光设备毛利率在30%-40%间，这与行业中处于龙头地位的万东医疗毛利率水平相近。公司的费用控制也比较好，近三年公司的费用率都在9%-12%之间，而万东医疗的费用率在24%-27%之间。这意味着如果公司在招投标过程中采取价格战，也会占据主动地位。公司处于竞争激烈的基础医疗器械领域，产品价格竞争激烈，优秀的成本控制能力将确保公司在行业内具有定价权。

    制氧机和电子血压计则是公司在康复护理系列产品中最具有成长性的两种产品。2006年和2007年公司医用分子筛制氧机销量分别为18,875台和24,022台，比上年分别增长134.24%和27.27%。电动轮椅产品和电子血压计目前已进入小批量试生产阶段，其中电动轮椅车08年已经实现收入500万元左右。

    据了解，为推动OTC类器械的销售以及加强公司的品牌影响力，2009年公司准备在全国大范围布局市场专区或者专营店。目前公司拥有的市场专区在100-150家左右，2009年公司准备将规模扩大到1000-2000家，到2010年该布局将发展成熟，以此推动公司OTC类产品如电子血压计系列、床垫系列、颈椎牵引器、制氧机等的市场拓展，增强公司在家庭康复领域的品牌影响力和知名度，也有利于其他产品的推广和销售。

    池东辉认为，由于医疗器械的生产能力释放有时间差，2008年不少农村地区还处于医疗设施的基础建设阶段，预计今明两年医疗器械公司订单的增长将得到明显体现。