一季度全球液晶电视面板市场供需宽松 中小尺寸供需趋于平衡

　　2019年一季度全球电视面板市场进入传统淡季，品牌备货策略保守，需求持续回落。同时第四季度面板厂通过积极的销售策略以及专案的推动，带动面板的整体库存得到有效的去化。根据群智咨询(Sigmaintell)“供需模型”测算，一季度全球液晶电视面板市场数量基准为供需比6.8%，整体供需宽松，但是存在明显的结构性不平衡。其中大尺寸面板供需宽松，中小尺寸面板供应逐步趋于平衡，面板价格呈现分化趋势。

　　整机厂商备货保守

　　一季度淡季效应到来，全球主要品牌厂商备货策略保守，受内销市场旺季销售低于预期的影响，渠道以及中国品牌的库存走高，中国品牌采购数量下修幅度较大。外资品牌除了新品备货相对积极，整体备货需求保守。根据群智咨询(Sigmaintell)调查数据显示，一季度全球主要整机厂商的面板需求数量环比下降13.9%，面积环比下降14.8%。各尺寸的需求环比降幅较大，其中32"，43"以及50"的需求相对稳定。

　　面板库存有效去化、供应产能环比无明显增长

　　四季度末，在专案的推动下面板厂商的库存得到有效去化。根据群智咨询(Sigmaintell)的库存追踪数据显示，2018年底，面板厂的整体库存水位下降到1.4周健康水位。2019年伊始，面板厂商轻装上阵。

　　从产能端来看，根据群智咨询(Sigmaintell)的数据显示，预计一季度全球液晶电视面板的产能面积将环比小幅增长0.6%。

　　产品结构快速调整 供需结构初现失衡

　　在整体市场需求走低的大背景下，一季度产能没有明显增长，另一方面，部分面板价格跌破或靠近成本线，带动供应面产品结构的快速调整，一季度中小尺寸的供应产能环比大幅下降，而55"及以上的大尺寸面板的供应产能环比维持增长。需求面来看，一季度品牌对于大尺寸的备货需求相对保守，中小尺寸的需求也并没有快速的收缩，因此各尺寸的供需呈现明显的结构性不平衡，带动面板价格呈现分化的趋势。

　　2019年一季度全球LCD TV面板分尺寸供需比(单位：%)

　　数据来源： 群智咨询(Sigmaintell)“供需模型”

　　32"，面板厂策略调减产能导致供应数量持续下降，同时，由于价格触底，整机厂商开始抄底备货带动需求恢复，一季度预计供需比为4.8%，供需趋于平衡。价格随之在1月份止跌，而随着需求恢复带动供需逐步趋紧，预计一季度末32"的价格有望迎来反弹。

　　39.5"～43"方面，一季度的供需比为5.9%，整体供需略宽松，但需求进一步向43"聚集，预计1月40"～43"面板价格小幅下降，但随着供需逐步趋于平衡，预计2月份价格有望止跌回稳。

　　49"～50"方面，新增的G8.6代产能形成的50"有效供给有限，而品牌对于50"的备货积极，使得需求增长快于产能的增长，供需平衡。预计1月份价格止跌回稳，一季度价格平稳。

　　55"，32"产能减少，55"供应明显增加，而需求端增长并不明显，一季度供需比超过10%，供需明显过剩，价格维持下降趋势。

　　大尺寸方面，淡季需求较弱，供应端产能则持续增加，整体供应宽松，预计一季度65"面板价格维持下降趋势。

　　总体来看，在市场淡季的大环境下，一季度电视厂商采取较为保守的策略，同时也存在策略性备货和抄底备货的可能性，市场实际需求表现得比厂商规划更加乐观。虽然市场整体供需依然宽松，但是结构性的不平衡也给市场带来新的活力和机会。一方面价格调整有望给面板厂的运营带来一定的改善。另一方面，将加速推动产品结构调整，推动2019年大尺寸化进程加速，群智咨询(Sigmaintell)预计2019年全球液晶电视面板市场的平均尺寸将增长1.5英寸，需求面积持续增长。根据群智咨询(Sigmaintell)的“供需模型”测算，2019年全球液晶电视面板市场的供需比有望收窄，且有望在二季度逐步趋于平衡，带动面板价格在二季度全面止跌，部分尺寸价格迎来上涨。