Semtech 创纪录财季：AI 数据中心收入同比+91%，Q3 毛利率指引站上 58%

Semtech 公布 FY2027 第二财季财报，净销售额 3.419 亿美元，环比增长 17%、同比增长 33%，创下公司纪录；非 GAAP 毛利率 54.5%，摊薄每股收益 0.71 美元。公司同时给出 FY2027 Q3 指引：净销售额 4.10 亿美元（±500 万），非 GAAP 毛利率 58.3%（±100 个基点），摊薄每股收益 1.05 美元（±0.03），毛利率环比再抬升近 4 个百分点。

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增长的主力来自数据中心。该业务单季收入首次突破 1 亿美元、同比增长 91%，CEO Hong Hou 在财报中将其归因于 AI 网络基础设施需求的持续强劲，并提到预订速度正在加快、积压订单创下历史新高。IoT 一侧，LoRa 业务收入 5800 万美元、同比增长 58%，也延续了此前的复苏节奏。公司在上一轮结构调整中剥离了蜂窝模组业务，产品重心进一步向高速数通混合信号与低功耗连接收敛。

营收和毛利率同时向上走，说明这轮增长不靠价格战，而是产品结构在起作用。数据中心侧 100G/400G/800G 光模块与有源铜缆里的 SerDes、时钟、驱动与信号调理芯片，是毛利率环比跳升 4 个百分点的直接承载点。对做板级设计的一方，这类芯片出货加速意味着高速互连的参考设计与合规测试资源会向少数头部方案集中，选型窗口反而收窄，越早吃透新平台的信号完整性预算越占主动。