英伟达宣布重磅合作：联手华尔街六大巨头，动员超过5000亿美元

作为AI基础设施供应商，英伟达再次在融资层面介入AI产业链。当地时间8月10日，英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR建立战略合作伙伴关系，以建立独立的融资平台，动员超过5000亿美元的第三方资本支持AI基础设施建设。

英伟达在一篇博客中称与这六家金融机构签署了谅解备忘录（MOU），以支持英伟达生态系统内的AI基础设施建设，包括前沿AI实验室、企业级AI云基础设施的建设，这是面向英伟达的客户打造的规模可观、利率具有吸引力的专用资金池。需要说明的是，目前这些合作仍需在最终协议签署后才会正式生效，英伟达达未披露具体财务条款、各家机构各自的投资承诺规模，以及这笔规划中的5000亿美元资金的部署时间表。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋将此形容为公司发展的一个重要节点 —— 从最初专注造芯片，走到如今推动打造一类新的、可投资的生产性基础设施，也就是「AI工厂」。他表示，这些融资平台将帮助客户规模化获取稀缺稀缺的计算资源，用于打造DSX（面向AI工厂的解决方案平台）AI工厂。

贝莱德董事长兼CEO Larry Fink提到，AI建设需要空前的投资和相应的劳动力配套，这次合作深化了贝莱德与英伟达此前在AI基础设施合作伙伴关系上的联系，把英伟达在加速计算上的优势和贝莱德连接长期资本的能力结合起来；高盛董事长兼CEO David Solomon则把当下形容为一轮历史性AI投资周期的关键节点，并期待借此打造以英伟达算力为支撑的信贷市场；KKR联席CEO Joe Bae与Scott Nuttall提到算力已成为关键基础设施资产，而KKR此前作为Helix Digital Infrastructure的创始投资方之一，已与英伟达有过战略合作基础，这次将进一步结合双方在资本、基础设施和资本市场方面的能力，把需求转化为真实产能。

路透社报道称，这一动作的背后，是政府、企业与初创公司都在争相扩建数据中心以满足AI算力需求，这种旺盛的需求正吸引越来越多机构投资者加入。大型科技公司普遍释放信号，AI相关支出不会放缓，行业合计投入今年有望突破7300亿美元。这场由芯片巨头牵头、华尔街六大机构联合参与的5000亿美元资本动员，也被视为全球AI基础设施建设浪潮进入新阶段的一个标志性信号。

近期科技公司加码建设AI基础设施，已引起关于建设成本增加伤害自由现金流的担忧 —— 据LSEG（伦敦证券交易所集团）数据，到2027年，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文资本支出总和预计超过自由现金流。有市场分析认为，这个融资平台将使AI基础设施的融资方式发生重要转变，客户可以不占用自身资产负债表，而借助机构信贷、保险基金和私人资本来使用GPU并建设数据中心。

消息公布后，黄仁勋在接受采访时强调，这确实是芯片首次成为可投资的资产类别，芯片已是创收资产，它们高效、持久、灵活。由于英伟达的硬件被广泛采用且可以在客户间流通，贷款方可以将计算能力当作一种有较长寿命的创收资产来承销。

按照英伟达的说法，这个新平台想做的，是把英伟达的算力和全栈AI基础设施，变成全球资本都能投的一类资产。逻辑并不复杂：算力能带来更低的单位token成本、更高的收入，使用寿命也更长，再加上英伟达CUDA平台背后庞大的承购方生态，这让"算力"本身具备了类似基础设施的投资属性。通过与六家机构合作，英伟达希望能以有吸引力的利率，为客户建立起规模可观的专项资金池，从而让前沿AI实验室、企业、政府和云服务商更容易用上英伟达的基础设施，同时也给大型资管机构和私募资本提供周期更长、与实际用量挂钩的投资机会。

黄仁勋在社交媒体上举例：六年前推出的A100芯片仍被使用且经济寿命预计延长至近十年，H100租赁价格去年底至今年初则在上涨。不过，从另一个角度看，英伟达的产品要作为可创收的资产，英伟达未来还需要维持自身竞争力。

此外，是否涉及循环融资也是市场的重要考量。AI芯片公司与科技公司间的股权绑定和长期协议是此前投资者质疑“循环融资”的原因，英伟达投资的AI公司包括OpenAI、xAI（已与SpaceX合并）和前OpenAI前联合创始人伊利亚・苏茨克维（Ilya Sutskever）创立的SSI。黄仁勋在社交媒体上回应称，这个计划正是为了解决关于循环融资的担忧，将独立的机构资本引入AI基础设施市场，且来自AI实验室、初创公司、企业和云厂商的需求是真实的，资金提供者将独立承销每个项目，这是一个开放的AI基础设施资本市场的开端。