SEC就数据中心证券化给出工作人员意见：部分固定收益证券不被认定为ABS

美国证券交易委员会（SEC）公司融资部门在7月29日针对 Latham & Watkins 一封关于数据中心证券化的函件，给出了工作人员意见。据路透社8月10日晚跟进报道，对于该函件所描述的部分数据中心相关固定收益证券，SEC 工作人员同意其不属于相关法规中的资产支持证券（asset-backed securities）。需要厘清边界的是，这只是一份工作人员解释，不是 SEC 的新规，也不具备与正式规则同等的法律效力。

同一时间，金融机构对数据中心项目的审查正在变细。路透社8月10日报道，JPMorgan、Morgan Stanley、Bank of America 等在数据中心融资中，开始把项目许可、地方社区支持、电力、水资源、环境和施工风险直接纳入信用评估。2026年第一季度，至少有75个、合计约1300亿美元的数据中心项目面临地方反对。另一边，KKR 与 BlackRock 旗下 GIP 持有的数据中心运营商 CyrusOne 正准备最快2027年 IPO，潜在募资规模约50亿美元，数据中心资产同时在打开私募、债券和公开股权多个市场。

这意味着数据中心的"可融资性"正在变成一个工程问题。一个园区能不能拿到钱、以什么成本拿到钱，前端就取决于电力路径、用水方案、施工窗口和社区沟通的确定性。对做供电、冷却、结构和高可靠系统的工程师，设计文档里"能不能建、能不能并网、能不能长期运营"的论证，会越来越多地进入融资方的审阅清单。