行业大咖研判：本土AI眼镜厂商有望1-2年内突破瓶颈 港股上市窗口期开启

6月初，在东莞“第十六届松山湖中国IC创新高峰论坛”上，“AI眼镜的产业化之路”主题圆桌论坛重磅召开，来自半导体芯片、AR终端整机、投资等产业链上下游的头部企业高管，围绕本土AI眼镜赛道发展前景、商业化落地痛点及企业港股上市可能性展开深度研讨。

图：圆桌论坛现场

业内一致认为，相较于美股纳斯达克，当前港股资本市场对硬科技企业包容性更强，叠加国内AI眼镜技术日趋成熟、商业化闭环逐步成型，本土AI眼镜品牌有望在1～3年内迎来港股上市潮，细分赛道头部企业已临近上市门槛。

谈及资本市场选择，中国半导体行业协会IC设计分会副理事长戴伟民直言，行业融资环境已发生明显反转。两年前硬科技企业融资难度较大，当下市场资金供给充足，但行业发展核心逻辑已转向商业化闭环与上市落地。在上市板块选择上，港股市场近两年表现优于纳斯达克，成为本土AI眼镜企业的优选赛道，同时国内A股上市需攻克隐私合规等相关问题，进一步推动头部企业将上市目光聚焦港股。目前，GPU、大模型等相关硬科技资产的上市通道已全面打通，为AI眼镜核心产业链企业上市扫清了政策与市场障碍。

歌尔微电子股份有限公司战略投资部投资总监刘炜俊从定性、定量两大维度，系统拆解了本土AI眼镜行业的商业化现状与上市潜力。据其多年行业观察，当前AI眼镜硬件技术已基本成熟，完全满足大众基础使用需求，行业迭代核心集中在用户体验优化层面。

▪   在定性的商业化落地层面，行业公认显示、拍照、个人助理为AI眼镜三大核心应用场景，但想要实现千万级爆量、复刻智能手表、TWS耳机的普及速度，赛道必须依托单点功能突破形成市场刚需，让资本市场与消费者愿意持续买单。

其中，AI语音个人助理是当前最具落地潜力的场景。目前千问、小米、Meta等国内外头部企业均依托自研大模型，落地了成熟的眼镜AI助理功能。业内预判，未来1～2年，随着行业资本持续加码、技术持续优化，语音助手场景有望实现规模化突破，成为带动行业增长的核心动力。

在显示场景领域，国内企业已实现极致产品打磨。刘炜俊举例道，逸文科技推出的极简款AI眼镜，摒弃传统喇叭配置，仅保留显示与语音输入核心功能，搭配专属交互指环与配镜服务，整套产品定价在8000～9000元，目前仅面向中国香港及海外市场销售。该产品轻量化设计优势突出，适配商务人群使用场景。从性价比来看，剔除专属指环、配镜等增值成本后，产品核心溢价趋近一台iPhone价格，具备高端市场接受度，验证了高端AI眼镜的商业化可行性。

而拍照场景目前仍存在明显行业悖论，成为发展短板。当前大疆、影石等企业的运动拍摄技术已十分成熟，但对于女性核心消费群体而言，手机拍摄的灵活性与便捷性远超智能眼镜，导致眼镜拍照场景难以撬动主流消费市场，短期难以成为行业突破点。业内据此判断，未来1～2年内，AI眼镜行业将依托语音助理、显示两大场景实现核心突破，完成初步商业化落地。

▪   从定量市场数据来看，AI眼镜赛道仍处于高速成长初期。据IDC公开数据，2025年全球智能手机出货量达12.6亿部，智能手表、TWS耳机年出货量稳定在1～5亿部的主流体量；而2025年全球智能眼镜出货量仅1477.3万台，其中Meta一家占据85%的市场份额，市场增长空间巨大。值得注意的是，Meta作为歌尔股份核心大客户，其品牌影响力与产业链资源也为国内代工及品牌企业发展提供了有力支撑。

针对市场普遍关注的上市门槛问题，刘炜俊透露，港股硬科技企业上市对盈利要求相对宽松，核心看重产品市场认可度与增长潜力。行业普遍共识是，本土AI眼镜企业单款产品出货量突破60万副、整体产品矩阵出货量达百万副级别，即可获得资本市场认可。该数据意味着企业产品已验证市场刚需，具备冲刺千万级年出货量的成长空间，足以满足港股上市的核心评判标准。

戴伟民副理事长高度认可百万副出货量这一核心上市标杆指标，并明确这是本土AI眼镜企业登陆港股的关键分水岭。

据灵伴（注：推出Rokid智能眼镜）AR平台总工马超、雷鸟CTO张君杰披露，目前其品牌产品出货量已达数十万副级别。戴伟民副理事长预判，通过后续软件迭代、用户体验升级，这些企业有望在明年或后年顺利突破百万副出货门槛，拿到港股上市核心入场券。

针对行业上市时间周期，业内专家开展专项研判，普遍排除3年以上的长期预期。目前XREAL、雷鸟、Rokid等头部本土AI眼镜品牌，经过1～2年的市场深耕，已完成商业化闭环搭建，发展态势乐观。业内表示，一旦头部企业成功上市、实现盈利，将吸引更多资本入局，形成“上市-融资-迭代”的正向循环，带动整个赛道快速成熟。

同时，行业细分赛道的成功案例也为AI眼镜企业发展提供了参考范本。正如佳明手表依托运动细分场景实现百万级出货、成功上市，韶音凭借骨传导耳机单一赛道深耕6年完成行业突围，本土AI眼镜企业无需全面布局全场景，只需聚焦单一核心场景做深做透，突破百万副出货量，即可获得资本市场认可，顺利冲刺港股上市。整体来看，未来1～3年，将是本土AI眼镜头部企业登陆港股的关键窗口期。