2008年全球半导体工业能否再次跃起
Will WW Semiconductor Industry Spring Again in 2008?

      自2004年全球半导体工业再次达到峰值之后，至今工业未见负的增长。如2004年半导体业增长达24.6%；2005年为6.8%； 2006年为8.9%及2007年为3%左右。似乎违背了之前工业的周期性规律。

      评价半导体工业的参数
      工业能否准确的预估?应该是能，但也困难，因为有规律，但也有非规律的因素存在。通常情况下，总存在两个不同方向的判断，这反映工业的复杂性及本来面貌。通常有些参数可用来综合进行工业的评价。
      B/B，book/bill；也可称订单/销售额；是反映“未来/过去”。Book表示“未来”而bill表示“过去”，己经完成的销售，所以B/B的值通常接近1，越大越好。例如半导体设备的B/B值，能表示6个月之后芯片制造业的盛衰。如2007年9月及10月的设备B/B值在0.8左右，反映2008年的Q1及Q2的半导体设备订单下降。
      库存，如果回忆06及07年的年初的不景气都是由于库存过剩惹的祸。正常的库存以流转天数来计。没有库存也不可能，但库存大时将影响销售业绩。半导体产品的库存周期正常应该在40至50天左右。

图1 2005~2010年半导体市场走势
单位：亿美元
资料来源：SIA，DIGITIMES整理，2007/11

      ASP，平均销售价格。半导体芯片价格总的趋势是不可逆的下降，但每个芯片的复杂性及功能在不断地提高。如512Mb DRAM芯片，2007年1月时价格为6.5美元，至11月时己下降为不到1美元，幅度达80%。如果ASP的下降超出预期，工业将陷入供大于求局面。
工业的发展趋势，需要一个综合的评价体系，不可能单依某个数据来作判断。除了上述几个典型参数外，还要看终端产品市场的需求，如目前全球最大的两大类产品——计算机及手机，相对来说更为重要。
      2006年以来，PC及手机都有近两位数的增长，反映芯片的需求量仍是节节上升。除此之外，工业的预测还与全球的经济大环境，尤其是美国经济状况有关。近期油价急速上升及美国因次贷危机等问题，致使美国GDP上升速度放缓，都有可能减缓半导体工业的增长。
      在进行综合评价时，一般分析师总有乐观、正常及看淡三种心态，这些都是可以的，因为可以不断地根据新的情况进行多次修正。
      有许多市场机构在作半导体工业的分析与评估，其中比较著名，有权威性的公司如下；Gartner、iSuppli、ICInsight、SIA、SEMI、WSTS等，尤其是WSTS的每年春秋两季的数字预测对于业界有指导性的影响。

      2008年半导体工业能否再次跃起
      2007年底，各分析机构均对分析数据作出了最终的修正。如iSuppli公司11月的最新预测为全球半导体工业07年有4.1%的增长，达2700亿美元，修正9月时发布的3.5%的看法。英特尔以339亿美元、三星201亿美元及东芝125亿美元，分别列于第一、二及第三名。
      预测08年工业比较乐观的还有英国的Future Horizon，它是从全球芯片需求量角度，认为2006年时增长18.1%，而2007年有12%的增长，都高于芯片工业长期的10%需求增量。因此，基于ASP可能有2%的恢复及芯片需求量仍有10%的增长，预测2008年全球半导体业有12%的高增长。
      支持08年半导体业前景仍好的依据是终端市场的两大类产品，PC及手机仍有大于10%的增长及中国奥运拉动全球经济等。另外，大部分市场机构目前对于08年半导体业前景都表示乐观的看法。
      从终端应用市场，PC中除了微软的Vista软件，已经推出近1年，正在逐渐酝酿发酵过程，形成新一波的换机高潮外，预计在2008年中笔记本电脑将首度超过台式机，销量达亿台。另外，在麻省理工学院等发起的OLPC概念推动下，全球低价电脑风潮崛起，它的对象与100美元PC不同，主要目标是老人、孩子以及第一次电脑的购买者，要求操作方便，简单。中国台湾的华硕，大众等厂已捷足先登，称作EeePC，态势比预期要好得多。业界大胆地预测未来5年的低价PC的市场容量将达10亿台，平均每年有2亿台的销售量。
      此外，手机在苹果iPhone等概念推动下，智能、高附加值的手机市场值得看好，2008年将达2亿台。同样低价手机在新兴四国，中国，印度，俄罗斯及巴西中的潜力巨大，预测2008年全球手机仍有两位数以上的增长，达13亿台。

图2 2008年半导体增长预测
资料来源：SIA/JP Morgan/iSuppli综合整理

      一直困扰的存储器价格下跌，有望在2008年的Q1或Q2探底，自此价格将再逐步回升，迎来全球存储器业的新高潮。
      另一方面，看淡08年半导体业的的因素仍较多，归纳起来：ICInsight于2007年12月数据，认为全球固定资产投资， 2006年升18%，2007年升3%，而2008年投资下降9%，为510亿美元。其中存储器的投资将下降30%，台积电和联电也声称投资将下降20%以上。全球固定资产投资占半导体销售额的百分比，从2007年占22%，下降到2008年的18%。
      另一家公司Gartner表示08年可能又是一个间冰期(理解为时好时坏)。全球半导体工业增长趋缓，原因为模拟IC、DRAM、FPGA、NAND闪存等的市场需求不足。Gartner己经作了调整， 07年半导体业增长由9.2%调低为6.4%。
      另外，与半导体业紧密相关的设备工业， 06年设备工业升幅达23%，是少有的繁荣年， 07年时半导体设备市场为416.8亿美元，较2006年仅升3%，而08年却将下降2%，直到09年再反弹，2010年时达479.9亿美元。
      DRAM及NAND的价格持续下跌，还不清楚何时能真正探底。供求关系是影响存储器价格的主因，但三星、海力士等为争全球第一，谁也不愿首先收手，因此存储器供大于求的局面什么时候能改善，还甚难言。
      半导体行业的发展与世界经济有很大的关联，谈论半导体产业的前景必然要顾及全球经济发展的趋势。2007年全球经济增长速度目前预期接近5.2%，低于2006年的5.4%，但对于2008年的增长预期只有4.8%。
      另外近期油价逼近100美元以及半导体应用最主要的国家—美国的经济增长率只有2.2%，信贷危机无疑成为悲观论调的主要理由。美国民意调查，美国经济状况由6月的10%不被看好，上升至11月时的35%。
      一再调低的经济增长率和美元市场的走低对半导体行业来说都不是什么好消息。经济增长率放缓，意味着半导体需求增长进一步萎缩；美元走低，意味着以美国公司为首的半导体产业的利润下滑，同样也对全球半导体市场进一步产生负面的影响。所以有人把希望寄托在油价的回落及大型节假日的规模消费。
      综上所述，对于工业的发展有两种不同的观点完全正常。但是从基本面看，终端市场需求的增长仍是主导因素，所以对于2008年半导体业受到推崇的看法是有5%以上的增长。