上广电启动止血计划 资金爆炒造血游戏

　　在公布重组方案后复牌交易的连续四个交易日内，广电电子和广电信息同时拉了四个涨停板。

　　6月12日，广电电子和广电信息双双高开低走，当天大幅震荡最终广电信息收报5.45元，下跌9.62%;广电电子收报5.23元，下跌6.27%。

　　“市场短期内有超越理性的表现。”兴业证券分析师时红表示。实质上，在更换了控股股东，剥离了造成巨亏的第五代液晶生产线和相关的巨额债务后，广电电子已成了一个实质上的空壳，广电信息也并不存在长远的业绩利好。

　　新的大股东上海仪电集团董事长蒋耀6月10日对媒体表示，不排除向两家上市公司注入新的外部资产，培养新主业。

　　“壳的价值取决于所注入资产的价值。”时红认为，在目前无法确定公司未来主业方向的情况下，短期资金存在过度炒作。

　　“干净”的空壳

　　根据两家公司6月7日发布的公告，由上海仪电集团分别出资11.1亿元和10.7亿元，收购广电集团(简称上广电)持有的广电电子30.07%股权和广电信息42.24%股权。上广电完全退出，仪电集团取而代之成为控股股东。此外，两家上市公司将各自持有的上海光电子器件有限公司(简称上海光电子)18.75%的股权转让给上广电，从而彻底剥离了造成巨亏的液晶生产业务。上广电因此拥有了上海光电子100%股份。

　　这一被誉为“止血计划”的重组方案，完全改变了两家上市公司的巨额亏损预期，市场信心大振，两家公司的股价开盘就封至涨停，并连续涨停三个交易日。

　　“整个重组对于广电信息的影响并不是最大，关键是广电电子。”一位不愿透露姓名的证券分析师对《中国经营报》记者表示。广电电子最具核心竞争力的资产除了广电光电子的第五代液晶生产线外，还有与日本富士公司合资的上海广电富士光电材料有限公司。该公司投资2.8亿美元，生产液晶面板所需的上游材料彩色滤光膜。而在本次重组方案中，广电电子将所持有的该公司75%股权也转让给了上海光电子，从而随着上海光电子的剥离一同剥离。“这些核心业务没有了，广电电子就基本上是个空壳了。”该分析师说。

　　不过，2003年为了投资五代线而向8家银行贷款的100亿元，由于贷款主体是上海光电子，因此这笔债务也不会再牵连上市公司。仪电集团接手的不仅是个空壳，而且非常“干净”。

　　这位分析师判断，仪电集团极有可能注入其他资产。

　　仪电集团是谁

　　追根溯源，仪电集团的前身是上海仪表局，而上广电原本是上海仪表局的下属集团公司。两家公司同属于上海国资委管辖。因而此次重组，也被看做是一次“左右手腾挪”。