苹果供应链的财富与代价：飞冲天或瞬间陨落

　　3月18日，蓝思科技登陆创业板，毫无悬念地连续涨停，让该公司女掌门人周群飞也有望在3月底超越碧桂园的杨惠妍跃居“中国女首富”;就在同一天，金龙机电股价飙至40 .25元的历史新高，是两年前同期的3倍，同样令其实际控制人金绍平身家翻番。

　　巧合的是，这两家公司都有一个闪亮的“光环”——— 苹果供应商。而这样的光环，也同样笼罩在凭借富士康成为台湾前首富的郭台铭身上。事实上，随着苹果的崛起，围绕在苹果周边的产业链也在一刻不停地创造着造 富奇迹。在2012年iPhone5面市之际，内地16家A股苹果供应商当年收入同比平均涨幅25%，而三年后的apple watch又带来新的“苹果系”造富神话。

　　对于众多厂商，“苹果供应商”几乎是一个一飞冲天的机会，但不容否认，也有可能带来瞬间陨落 的风险。iPhone5带来触控屏革命，老牌触控屏厂商胜华科技黯然破产;iP hone6没有带来传说中的“蓝宝石革命”，新锐GTAT则如流星般幻灭。技术创新有时候就像一块平衡板，总有人站在上面，但也总有人摔到地上。

　　“苹果”背后的女人

　　蓝思科技有多强?招股说明书显示，2014年蓝思科技的营业收入为144.97亿元，是当年创业板“营收王”上海钢联的两倍;净利润11.8亿，亦是当年“利润王”大富科技的2倍;除此之外，蓝思科技的总资产、净资产、董事长薪酬也同样打破创业板纪录。

　　蓝思科技有多火?3月18日开盘后，蓝思科技顶格上涨43.54%，报33元，按交易所交易规定进入临时停牌，这时盘面还没出现买单，直到上午10：00复牌后才有交易，当天以涨幅44.02%的上限价33.12元，隔天再次以36.42元一字涨停。即使两个涨停，蓝思科技20 .84倍市盈率依然是创业板最低。如果蓝思科技能连续迎来8个涨停，市盈率也才30倍，远不及创业板80倍的平均市盈率，而到那时，蓝思科技董事长周群飞 有望以420亿元身家超越碧桂园的杨惠妍成为新任女首富。

　　毋庸置疑，蓝思科技亮眼的成绩单则源于其“苹果供应商”的光环。招股说明书 显示，蓝思科技主要面向手机、平板、笔记本生产视窗防护玻璃，2014年来自苹果的收入占比47.44%。得益于这个手机与平板全球销量第一的客户，去年蓝思科技在两个市场防护玻璃出货量全球占比23.37%，排名第一;而由于苹果机型相对高端单一，也降低了管理难度，其2014年毛利率达31%，高于同业上市公司15%的平均毛利率。

　　“苹果供应商”光环带来了销量、利润以及随之而来的荣耀，但亦带来了压力与风险。蓝思科技招股书中坦言：“如果未来苹果、三星大幅减少或停止向公司下达 订单或降低视窗防护玻璃的采购价格，公司的经营业绩将会受到严重的不利影响，不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润比上年下滑50%以上的可能。”

　　“霸道总裁”爱或不爱很任性

　　实际上，这种风险已经在其他“苹果供应商”上出现过不止一次。

　　苹果一向以“创新”为标杆，每一代iPhone都会带来新的产品技术革命。2012年上市的iPhone5出于“防刮”目的采用了蓝宝石基板的镜头保护 盖和蓝宝石材质的Home键，使这种“号称与钻石一样硬”的材料首次进入消费电子;2013年，苹果与蓝宝石供应商GTAT签订了5.78亿美元的供货协议则进一步带动“蓝宝石热”。

　　业界传言，iPhone6将有可能放弃前五代iPhone的康宁大猩猩玻璃，而转用蓝宝石屏幕———这是个什么概念?不算苹果带来的跟风效应，光苹果屏幕的材质需求量就是当年蓝宝石产量的7倍!

　　然而，彼时GTAT甚至还无法实现蓝宝石量产，苹果将供货协议以贷款形式给GTAT注入资金，同时也加入了排他条款和交付周期等各种严苛要求。GTAT按照苹果要求扩充团队，生产熔炉，但无奈在次年iPhone上市前依然无法解决蓝宝石良品率这一关键问题，实现量产。

　　2014年9月，传说中带蓝宝石屏幕的iPhone6/6s并没有出现，而2个月后，筋疲力尽的GTAT宣布破产，其在破产申告中指责苹果“多次更改蓝宝石的规格，我们花了9亿美元才让工厂运转起来，苹果提供的4.39亿美元贷款远远不够”。