电子元器件行业周报：国内IC设计奋起直追

　　上周电子板块上涨3.56%,跑赢沪深300指数3.49%

　　电子行业5日上涨3.56%,同期沪深300上涨0.07%,跑赢沪深300指数3.49个百分点;同期创业板上涨3.88%,本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第三。

　　行业基本面与上周调研情况更新

　　国内IC设计急起直追:海思、展讯、瑞芯微,锐迪科、大唐及全志等陆续在台积电28纳米先进制程投单。国内IC设计产业是半导体产业链各环节中增速最快的一个领域。2013年国内IC设计市场规模达到809亿元,较2004年增长近10倍,年复合增长率为29%,是国内半导体行业增速的2.5倍。近期国内IC设计业者包括海思、展讯、瑞芯微,锐迪科、大唐及全志等陆续在台积电28纳米制程投单,若加上透过设计服务业者在台积电投单的大陆芯片厂,可能已超过10家。通常认为,若IC设计业者在晶圆代工报价最高的台积电投片,便会被业界视为拥有较高的芯片竞争力,包括芯片解决方案的效能、晶粒面积,以及带给客户产品附加价值较高,才能承担较昂贵的芯片制造成本。早期国内IC设计业者多仰赖中芯、和舰等供应较低成本晶圆,以利在内需芯片市场竞争,然而近年来随著智能型手机、平板计算机供应链逐渐成形,加上利基型应用领域、物联网市场兴起,国内IC设计厂商在吸收国内、外资金及优秀人才后,不仅研发团队阵容持续壮大,亦开始采用更先进制程技术,提升芯片效能及成本优势。国内IC设计厂商多数都锁定全球新兴产品,包括行动装置、物联网、LED照明等商机市场拟定扩张策略,加上近期国家对集成电路产业强有力的政策和资金支持,处于领先地位的厂商前景持续看好。

　　手表制造商天美时推出智能手表IronmanOneGPS+:具防水、紧急联系功能,无需与智能手机连接即可独立运行。三星、乐金、摩托罗拉、Razer及Pebble等相继推出智能手表,抢夺潜在商机。近日,知名手表制造商天美时(Timex)也宣布推出智能手表IronmanOneGPS+。IronmanOneGPS+搭载高通Mirasol彩色触控式显示器,阳光下可视性较一般液晶屏幕为佳;内建储存容量4GB,可加载MP3并播放。IronmanOneGPS+智能手表与美国电信营运商AT&T合作,可连AT&T网络,具有1年期行动数据服务。IronmanOneGPS+所具备的一大特色,为水面下50公尺深的防水功能,因此,适合配戴从事游泳及潜水活动。在配戴时,可侦测用户行进速率、旅行距离以及任何时间点所在位置,并与家人及朋友分享上述信息。IronmanOneGPS+内建GPS功能,可无线收发电子邮件。如果用户在户外迷路或受伤情况下,IronmanOneGPS+也能传送“查找我”讯息给朋友及家人,提供紧急救难援助讯息。目前穿戴设备市场正处于酝酿爆发时期,潜在的巨大需求引发群雄“乱入”,而精准的产品定位和快速的市场布局对于取得领先地位十分关键。

　　估值:PE(TTM)为41.79X,相对估值超过三年均值

　　目前整个电子元器件板块2014年PE(TTM整体法)41.79X,相对沪深300比值为8.64倍,超过三年均值(2009年至今均值为3.49倍,2010年至今均值为3.79倍)。

　　观点及组合

　　维持推荐组合:长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳。

　　行业信息动态

　　(1)智能手机:联想发布旗舰手机K920,6英寸2K屏,支持TDLTE和FDDLTE。

　　(2)穿戴设备:三星或于9月推出具有独立通话功能的智能手表GearSolo。