库存难减 DRAM价Q4恐再跌13～18％

市调机构表示，在高通胀影响下，消费性产品需求疲软且旺季不旺，第三季DRAM位消耗与出货量持续呈现季减，各终端买方因需求明显下滑而推迟采购，导致供货商库存压力进一步升高。同时，各DRAM供货商为求增加市占的策略不变，市场上已有「第三、四季合并议价」或「先谈量再议价」的情形，导致第四季DRAM价格续跌13％～18％。

标准型DRAM方面，由于笔电需求疲弱，OEM厂仍将着重去化DRAM库存，而DRAM供应端在营业利益仍佳的前提下，未有实际减产情形，故位产出仍持续升高，供货商库存压力日益明显。以DDR4与DDR5来看，第四季价跌预测皆是13％～18％。

随着DDR5的渗透率持续升高，加上单价较高的特性，第四季DDR5于标准型DRAM领域的渗透率将提升至13％～15％，使得整体标准型DRAM平均单价略有提升，预估第四季价格季跌约10％～15％。

服务器DRAM方面，由于新平台递延导致服务器终端降低采购，并预期第四季伺服整机出货下滑，加上客户端库存约9～12周属偏高水位，在OEM厂及中国云端服务供货商减缓拉货力道，原厂转以着重北美云端服务供货商议价和量，但产出仍无法有效去化，使原厂库存压力持续攀升。

集邦预期，服务器DDR5第四季将正式转为量产状态，相较前一季的样品价会下跌25％～30％，但量产初期渗透率仅约5％，故对整体服务器DRAM均价影响有限，预估第四季价格跌幅约13％～18％。

在消费性及利基型DRAM方面，虽网通端受惠于短料缓解，以及欧美地区的基础建设升级，出货量较为稳定，但难以弭平来自其他终端产品的需求下滑，且正值价格下行周期，客户皆将库存保持在健康水位，并未积极备货，预期第四季需求仍疲弱。

受到全年智能型手机生产量下修波及，CMOS影像传感器（CIS）需求亦同步下滑，韩厂因此放缓DDR3及DDR4旧制程转进CIS的步伐，导致位产出持续放量，库存压力难以削减。由于供过于求情形未缓解，第四季消费性及利基型DRAM价格跌幅为10％～15％。

2022年第三季及第四季DRAM合约价格走势变化