Mini-LED市场分歧明显 LED厂商大规模扩产存隐忧

近两年，苹果公司、叁星等布局Mini-LED产品，引发行业投资热潮。就LED厂商纷纷扩大Mini-LED产能规模，以期待市场爆发之际，天风证券分析师郭明錤却出来给大家泼冷水了。其称苹果碍于成本考量，今年将不会推出任何搭载Mini-LED的新品。

业内人士对笔者表示，「苹果公司的产品策略极大地影响到Mini-LED市场变化，这不仅是其新产品增加Mini-LED需求量，还会引发同行跟随的问题。若其不再推出Mini-LED新产品，LED厂商大规模扩产将会存在产能过剩的问题。」

市场存在分歧

近年来，随着苹果公司推出M1 iPad Pro 、14/16英寸新款MacBook Pro，以及诸如华为智慧屏和一些高端笔记本系列纷纷宣布采用Mini-LED技术，再加之诸如索尼、叁星、TCL纷纷推广相应新品电视后，Mini-LED市场需求呈现快速增长的态势。

据DSCC数据显示，2021年第四季度，在高端笔电市场，14.2英寸Mini-LED以28%的份额领先，其次是16.2英寸Mini-LED的26%和14英寸OLED的17%份额。对于2022年第一季度，DSCC预计高级笔记本市场将同比增长126%，达到1850万台，Mini-LED和OLED各占50%。

尽管苹果Mini-LED产品销量不错，但该市场仍存在较大的分歧，而背后在于成本和良率问题。

天风证券分析师郭明錤近日发文称，苹果公司碍于成本考量，今年将不会推出任何搭载Mini-LED的新品。

不过，DSCC分析师Ross Young持有不同的观点，其指出，12.9寸的iPad Pro推出后销售表现佳，该产品线将不需要再推出其他规格新品。但Young认为，苹果Mini-LED iMac Pro今年夏季有望亮相，面板预计6月开始出货，8、9月新品开始在市场上亮相，新品将搭载4000个Mini-LED，搆成1000个局部点亮。

对此，有苹果供应链厂商对笔者表示，「今年苹果将会继续推出新款Mini-LED产品，但具体是哪一款尚不清楚，毕竟根据苹果策略，其每个系列的产品都会包含高中低价格段，覆盖更多的人群。」

而一位业内人士向笔者坦言，「今年苹果公司不会推出配OLED面板的笔电产品，这主要是OLED面板性能还达到苹果公司的要求。但据说苹果公司準备与叁星显示器、LGD合作，联合开发笔电用OLED面板，过两年或会推出相关的产品。」

「目前，OLED屏和Mini-LED屏的价格相差不是很大，但是OLED面板技术相对成熟，其价格下降速度或许会比Mini-LED屏快，届时苹果公司笔电系列产品或许会用OLED屏幕取代Mini-LED屏幕」上述人士进一步表示。

降本成为关键

目前，Mini-LED正处于快速发展期，其市场高速增长。根据TrendForce集邦谘询预估，2021年Mini-LED背光电视出货量为210万台，2022年出货量将挑战450万台。再看显示器，2021年Mini-LED背光液晶显示器的出货量预估为5.1万台，2022年出货量将提升至6.5万台。

不过，高成本将阻碍Mini-LED产业发展。DSCC数据显示，以用于平板电脑的12.9英寸为例，Mini-LED屏的成本为传统液晶屏的3倍左右，成本削减成为普及面临的关键。

一位显示器製造厂人士指出，「无论是做LED显示屏还是做成背光模块，Mini-LED灯珠用量相当大，尤其是电视方面，高阶屏幕一个屏幕可以用上80000多颗LED灯珠，低阶屏幕也要用上9000多颗灯珠，Mini-LED灯珠的成本只要有些微差异，乘起来都是天文数字，因此，想要推动Mini-LED应用加速落地，降本将是各个企业不得不考虑的问题。」

雷曼光电技术研发中心高级总监屠孟龙称，「现在Mini-LED产品最该降低的是成本，只有降低成本，才能把这个产业做大」。比如像雷曼的像素引擎可以节省降低一半，就是通过技术创新和研发突破来降低成本。

乾照光电董事长金章育则表示，「终端厂商要尽快将Mini-LED在主流机型上尽快使用，有了这个量才有降价的可能，没有量降不下来的。」

值得提及的是，为了分散供应风险与降低产品成本，苹果公司也积极找寻Mini-LED关键零组件的第二供应商。供应链人士透露，国内LED芯片龙头叁安光电近期顺利通过苹果公司认证，预计最快从第2季将加入供应行列。

业界指出，虽然苹果首波Mini-LED供应商由富采拔得头筹，但叁安光电积极抢攻苹果Mini-LED背光供应链的目标并未改变，原本期望2021年底通过认证的进度被迫延迟。

据悉，叁安光电陆续与多家知名下游客户展开Mini-LED导入合作，产品应用领域包括电视、电脑等。公司方面亦曾表示，将充分发挥全球具有规模优势的Mini-LED芯片供应商优势，加速推进Mini-LED与顶尖国际终端应用巨头的合作推广。

规模扩产存隐忧

尽管Mini-LED成本较高，当前市场存在分歧。但产业链厂商仍在持续扩大产能，尤其是大陆LED厂商方面。

近日，叁安光电不超过79亿元定增申请获证监会审核通过，该笔资金将用于将用于湖北叁安光电有限公司Mini/Micro显示产业化项目，该项目达产后，将新增氮化镓Mini/Micro-LED芯片161万片/年、砷化镓Mini/Micro-LED芯片75万片/年（均以4寸为当量片）和4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。

而乾照光电15亿元定增项目也成功落地，主要投入Mini/Micro、高光效LED芯片研发及製造项目等。项目建成后将合计新增年产636万片的Mini-LED BLU、Mini-LED GB、Micro-LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

另外，兆驰股份也计划投资50亿元在南昌高新区投资建设Mini-LED芯片及RGB小间距LED显示模组项目。其中，约25亿元拟采购52腔MOCVD设备及相应产能芯片及配套设备，用于生产氮化镓Mini-LED芯片。

除了叁安光电、乾照光电、兆驰股份之外，华灿光电、聚灿光电、华引芯、瑞丰光电、国星光电、聚飞光电等厂商也都加大投资，以进一步扩大产能。

然而，经过大规模扩产后，Mini-LED芯片是否会出现产能过剩的情况？对此，业内人士称，「尽管当前Mini-LED产能供不应求，但目前国内厂商大幅度增加投资必定会存在产能过剩风险，当需求放缓的时候，产能的大幅增加会导致产能过剩，引发价格战会影响厂商的盈利能力。」

其实，LED芯片行业前几年也经歷过从市场爆发到厂商纷纷扩产，导致产能过剩引发价格战的阶段，从而导致华灿光电、乾照光电等LED厂商盈利能力出现下滑，淨利润出现连年亏损的情况。而刚刚缓过神来的LED厂商，又大擧扩大Mini-LED产能，或许会重演前几年LED产能过剩导致价格战的局面！