2030年全球动力电池需求量将达到2800至3000GWh

　　海外动力电池厂商在华设厂扩产

　　近年来，松下、LG 化学、三星SDI 均在中美日韩等国家实现了基地布局，日韩动力电池厂商出货量大幅增长，2016 年松下、LG 化学、三星SDI 出货量占国外市场的76%。

　　三星、松下和LG 等纷纷在大陆建厂扩产，力争分享我国新能源汽车盛宴。例如，松下可能在苏州建厂，三星在西安和无锡建厂，而LG 在南京建厂，大陆新能源汽车市场的超预期发展以及未来双积分制实施后，我国动力电池市场是外资电池厂家必然要参与竞争的市场。

　　动力电池制造商持续建厂扩张产能

　　我国动力电池厂家扩产仍将持续

　　动力电池需求高增长，三元趋势显著。2015至2016 年，国内新能源汽车分别实现产量37.9 万辆和51.7 万辆，对应动力电池出货量为17.0GWh 和30.5GWh。综合考虑政策目标、积分制影响和车企销售规划等因素，我们预计2017-2020 年新能源汽车产量分别为70 万辆、99 万辆、137万辆和213万辆，对应动力电池需求量分别为34GWh、47GWh、58GWh 和88GWh。

　　国内新能源汽车产量预测

　　国内动力电池需求预测

　　从供给层面来看，动力电池产业得到各路资本的热捧，新进玩家不断涌现。

　　据中银证券的不完全统计，即使不考虑电池材料领域的投资，2016年动力锂电池领域总投资已经超过374亿元，国内14家主流电池企业2017 年规划产能已达约75GWh，远超下游需求。但另一方面，根据我们的产业微观观测，国内优质的高端三元电池产品仍属稀缺，从部分乘用车用三元电池屡屡不达标准可见一斑。因此，我们认为目前国内动力电池逐渐形成高端三元电池稀缺、磷酸铁锂与低端三元电池相对过剩的行业格局。

　　2015年各类动力电池配套量占比

　　2016年各类动力电池配套量占比