大屏拼接分化加剧：2017上半年几家欢喜几家愁

　　2017年已经过半，大屏拼接显示行业交出了怎样的答卷呢?一方面，洲明所代表的小间距LED持续高速增长、液晶拼接亦重回高速增长期，另一方面，传统高端拼接选项DLP产品依然市场低迷，仍处于“双去”时期。

　　小间距LED和液晶拼接的大丰收

　　洲明科技2017年半年度业绩预告显示，母公司LED小间距产品销售额与去年同期相比增长90%以上，归属于上市公司股东的净利润可达13,105.66万元-14,416.23万元，同比翻番。

　　洲明的成绩是小间距LED市场的基本写照：订单增长、出货增长、毛利也在增长，同时海外市场持续拓展;在国内市场保持高速成长的同时，实现海外市场“第二成长源”的接力。小间距LED这种火爆行情，也反映在从业企业数量的增长上，市场观察人士指出，2016年以来小间距LED行业从业品牌数量至少增加了2-3成。企业信心的高涨，可视为小间距LED产业的晴雨表。

　　和小间距LED的高增长表现相似，上半年液晶拼接市场也再次活跃。市场增幅较去年同期增加接近15个百分点。这与液晶显示产品上游市场的涨价趋势形成了鲜明对比。其中，3.5毫米间距产品，更是首次成为“市场份额最高”的细分产品类型之一。

　　液晶拼接产品的市场活跃，与宏观经济的企稳向好，尤其是黑色系的整体向好密切先关。特别是煤炭行业在去产能背景下的适度供给偏紧，构成了液晶拼接最大的“细分行业采购高峰期”。同时，数字城市建设从节点大城市向县城、村镇的延伸，也极大有利于液晶拼接产品的畅销。依靠价格上的优势，液晶拼接渴望成为四五线城市市场“最佳室内大屏”方案。

　　整体上，需求活跃是小间距LED和液晶拼接产品高速增长的核心。业内认为，宏观经济形势的变化，将持续有利于今明两年大屏拼接行业的获利。

　　DLP拼接艰难“双去”

　　与小间距LED拼接和液晶拼接市场的活跃比较，DLP拼接行业依然在市场低估。去产能、去库存还在路上。

　　2017年上年，据业内人士透露，DLP拼接产品继续2016年价格、销量和利润均下滑的格局。虽然得益于宏观经济的复苏，需求端有一定恢复，但是主攻高端市场的“狭窄”市场格局，让DLP拼接难以从大经济背景复苏的过程中大幅受益。

　　另一方面，小间距LED产品和1.8间距液晶拼接产品在上半年加速市场渗透。这形成了高端拼接供给端三足鼎立的格局。对于本就市场扩张比较缓慢的高端领域，这种三足鼎立格局，强化了市场竞争，也造成了DLP拼接的“困境”。

　　整体上，DLP拼接的市场处境不是由需求端决定的——需求端今年处于扩张态势;而是由竞品端决定的。液晶和led显示自身产业链都更长，这与DLP拼接产品的狭窄用途形成了对比。所以，这种竞争并非“公平条件下”的技术较量，而是液晶和LED在人数、声势、产业后盾上占据优势的竞争。

　　此外，在DLP拼接市场表现不佳的背景下，回款速度、三角账务和一些经营纠纷也在困扰部分行业企业。一些本可以靠行业不断发展来缓慢解决的问题，在行业低潮下更容易爆发出来，造成了一定的市场困扰。

　　更全的产品线与技术革新预期：LED和液晶拼接信心满满

　　从前景展望看，小间距LED和液晶拼接都信心满满。因为二者具有更为健全的产业市场结构和更为巨大的技术升级空间。

　　小间距LED市场已经形成，P1.2主导高端、P1.5主打性能牌、P1.8主导价格市场的格局。特别是上半年，进一步的市场价格战，让P1.8级别的产品几乎成为四线市场都可接受的“超经济型大屏技术”。后者成为了小间距LED市场规模持续增加的利器。

　　同时，2017年以来COB技术的小间距LED产品市场参与品牌进一步增加、供给丰富性和产品品质进一步提升，市场认知度也大为提高。作为下一代小间距LED的技术路线之一，COB技术给小间距LED市场带来了内部的竞争和活力，有益于整个产业保持健康的发展趋势，并为未来的市场提供充足的“技术后劲”。

　　液晶拼接市场，一直以低端产品、低端市场见长。作为最经济的大屏拼接选项，液晶技术的上游规模优势被发挥的淋漓尽致。不过，2017年以来3.5毫米产品市场异常活跃，1.8毫米市场再次加码发力，液晶拼接也在不断改善产品技术体验，并向高等级应用市场发起挑战。

　　在技术前景上，未来的OLED显示将是液晶显示的继承者。基于OLED显示的超薄、柔性等新特征，平板拼接的创新空间巨大。行业人士认为，有这种全新次世代技术的加持，行业从业企业的信心被空前提升。哪怕是OLED技术还需等待3-5年，只要有这样一种准确的市场预期在，也有利于液晶拼接产业的整体布局。

　　与小间距LED和液晶拼接市场格局不同，DLP拼接则没有中低价位市场空间、也没有革命性的前瞻技术支撑。目前，市场的技术热点之一，激光光源对DLP拼接体验改善并不明显，且可能增加成本。这种行业格局，是DLP拼接市场信心不足的重要原因之一。