库存为什么低？原来苹果是这样操控供应链的

　　苹果如变心

　　供应链谁会是下一个Imagination?

　　苹果传将自主研发GPU，GPU 供货商Imagination Tech股价一度重挫7成，打进苹果订单一向是供应链质量和量能的保证，但苹果一旦转身也对供应链有杀伤力。

　　以半导体为例，苹果现在不但手机用的处理器要自制，从图形处理器、电源管理IC、蓝牙芯片等，许多核心组件都要自己做。根据市场调查机构IC Insights报告显示，2016年排名，苹果已经是全球第十四大的半导体公司，一年销售64亿美元的芯片，比索尼(Sony)、英伟达(Nvidia)都还大。

　　外界认为，这是因为苹果在绘图技术和通讯技术上的多年布局，成果逐渐浮现，才会在今年对重要供货商痛下杀手。

　　另一个可能原因是，以前苹果在特定领域，自己累积的专利和技术还不够，才会拿钱与供货商一起合作开发技术。现在苹果自己技术逐步成熟，再与供货商合作，只是让竞争者可以搭便车，共享技术进步的好处，不如完全由自己掌握技术，加速拉开与竞争者的差距。

　　这一点，从苹果的研发金额就可以看得出来，2009年时，苹果用在研发上的资金只有13亿美元，到了2016年，苹果投资在研发上的资金，高达一百亿美元，增加6.6倍。

　　苹果采用内部自主研发，但风险对硬件供应链几乎是零。苹果上周末宣布投资康宁位于肯塔基州Harrodsburg的工厂，2亿美元将会用来支持康宁的研发、设备需求以及先进的玻璃制造工艺，双方很可能会在技术上有新的突破，打破传统供应链的模式，创造出令人意想不到的产品。

　　如以技术替代的风险来看，对iPhone组装EMS厂、镜头模块、触觉和声学硬件零部件风险偏低，而连接器/电缆，金属外壳和锂离子电池的风险也低。不过面板显示器等供应链的风险就偏高，像是苹果在iPhone 5更换的玻璃或薄膜层压触摸面板，以及iPhone 8即将采用OLED面板。

　　至于因新进者影响市占率流失的风险，在苹果供应链中的相关风险也很低。事实上，相较于三星和中国品牌厂，iPhone供应链订单占比波动相当稳定，能进入苹果供应链，代表质量和技术有相当的门坎。新的竞争很难从现有供货商抢得市占率。

　　供应链将重新洗牌

　　投资人一定要注意的新趋势

　　这几年，苹果供应链总数都维持在190家上下，有人进，就有人退。像中强光电、兆利、谷崧精密，都跌出苹果主要供货商名单。即使留在榜上，要维持营收获利持续成长也不容易。尤其今年，苹果加速自制零部件的计划，苹果供应链将会出现更大的动荡，这些供货商不仅要与其他供货商竞争，甚至还要与苹果竞争。

　　过去几年，苹果不断并购，累积自己独有的技术，例如2013年苹果并购专做低功耗通讯芯片的硅谷公司Passif Semiconductor，当时，苹果不愿揭露买下这家公司的真正用意，去年苹果推出的无线耳机AirPods，就是运用这家公司的技术，才为外界清楚当年并购的盘算。

　　从近4年苹果并购的厂商来看，多为软件、应用程序、机器学习，AI，AR和其他新兴技术的平台，仅有LuxVue和Beats两项交易与硬件相关，且都没有工厂。

　　苹果将逐步走向垂直整合的路，不只做iPhone，也开始把影响力伸向手机零部件设计、制造。过去，高科技厂商只要打进苹果供应链，等于贴上苹果认证，同一种技术不只能卖苹果，还能卖苹果的竞争者，这种机会以后将愈来愈少。

　　过去，苹果带动自制手机处理器的风潮，让华为、小米跟进效法;现在，从图形处理器，到低功耗通讯芯片，苹果都将自己生产，也将带动全球手机供应链的新一波洗牌，这是今年投资人不能不注意的新趋势。